บทวิเคราะห์

ทางเลือกรอง : ต้องติดตามการรีบาวน์ราคาน้ำมันดิบว่าจะส่งผลต่อทองคำขนาดไหน หากหมดข่าวเรื่องน้ำมันดิบมองว่า ทองคำจะเริ่มทรงตัวถึงปรับตัวลดลงอีกครั้ง

USD/THB

ในช่วงปีที่ผ่านมาตลาดหุ้นไทยให้ผลตอบแทนติดลบประมาณ –15% และเป็นปีแรกที่ปรับตัวลดลงแรง จากปัจจัยลบหลายอย่างโดยเฉพาะช่วงท้ายปี (สินค้าโภคภัณฑ์ราคาตกต่ำ , น้ำมันดิบลงแรง , การส่งออกชะลอตัว , การประมูลคลื่น 900 ที่มีราคาสูงเกินไป) ปัจจัยเหล่านี้กดดันให้ดัชนีปรับตัวลดลงต่อเนื่อง และคาดว่าในปี 2016 นี้ถึงแม้ Valuation ของตลาดหุ้นจะเริ่มถูกลง แต่ยังต้องเน้นเป็น Selective buy เป็นรายอุตสาหกรรมไป

ข่าวสารประกอบการตัดสินใจ

- ราคาทองคำตลอดทั้งปี 2558 ที่ผ่านมาปรับตัวลดลงประมาณ 10% (เทียบเปิดมกราคม-ปิดธันวาคม) โดยมีปัจจัยหลักมาจาก การขึ้นดอกเบี้ยของอเมริกาที่ดำเนินการช่วงกลางเดือน ธันวาคม 2558 ที่ผ่านมา ทั้งนี้ตลาดรับรู้ไปส่วนหนึ่งเเล้วจากการสื่อสารของ FED มาตลอดทาง เเละ ปัจจัยลบที่สุดของการขึ้นดอกเบี้ยครั้งเเรกได้ผ่านไปเเล้ว สิ่งที่่น่าติดตาม สำหรับทองคำในปีนี้คือ ก้าวการขึ้นดอกเบี้ยของ FED ว่าจะขึ้นเร็วหรือขึ้นเเรงหรือไม่ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ยังไม่น่าจะขึ้นเร็ว จึงคาดว่าประเด็นนี้ต้องติดตามในเเต่ละผลการประชุมในเเต่ละเดือนไป

- รองประธาน FED คุณ Fischer ให้ความเห็นว่า เป็นความจำเป็นของธนาคารกลางที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากราคาของสินทรัพย์อยู่สูงเกินไป (Overheating)

- ตลาดยุโรปในวันนี้จะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นตัวหนักตั้งแต่วันแรกที่เปิด เนื่องจาก ยุโรปในช่วงนี้ให้น้ำหนักกับตัวเลขอัตราเงินเฟ้อเป็นพิเศษ ซึ่งคาดการณ์ว่าจะขยายตัว 0.2% ถึงแม้จะขยายตัวแต่ก็ยังไกลเป้าหมายของธนาคารกลาง (ECB) ที่ 2% ในเดือน มกราคมนี้จะครบ 1 ปีพอดีที่ยุโรปเริ่มใช้ QE กระตุ้นเศรษฐกิจ ส่วนตลาดพันธบัตรของยุโรปนั้นได้รับปัจจัยบวกจากการไถ่ถอนคืนในพันธบัตรเยอรมัน (Redemption) ที่ ECB ได้ทำ QE ไปเมื่อปีที่แล้ว

- สภาพแวดล้อมของเอเชียโดยรวมในปี 2016 นั้นนักวิเคราะห์ประเมินว่าจะเป็นปีที่ค่อนข้างยากลำบากในการตัดสินใจโดยเฉพาะการตัดสินใจของธนาคารกลางแต่ละประเทศ ไม่ว่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยของอเมริกาที่เกิดไปเรียบร้อย ในขณะที่ประเทศหลักในเอเชียอย่าง ญี่ปุ่น และโดยเฉพาะจีนได้เกิดการชะลอตัวลงทำให้การกำหนดนโยบายของประเทศต่างๆในเอเชียต้องคำนึงถึงหลายปัจจัย นอกจากนี้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ตกต่ำยังเป็นปัญหาสำหรับกลุ่มผู้ส่งออกสินค้าเหล่านี้ (ในเอเชียมีหลายประเทศ)

- ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยได้รับปัจจัยบวกจาก ซาอุดิอาระเบียที่เริ่มมีความขัดแย้งกับอิหร่านในเรื่องของความไม่สงบที่เกิดในอิหร่าน (สถานฑูตซาอุดิอาระเบียโดนเผา) หลังจากซาอุดิอาระเบียได้ทำการประหารชีวิต คุณ Nimr al –Nimr

- ในปี 2016 นี้นักวิเคราะห์มองว่า จะมีพฤติกรรมแบบเดิมในตลาดทองคำคือ ฝั่งตะวันตกขายทองผ่านกระดาษ (Online) ส่วนฝั่งตะวันออกซื้อ Physical