บทวิเคราะห์

สัปดาห์ที่ผ่านมาประเด็นหลักยังอยู่ที่เรื่องสงครามการค้าระหว่างจีนและอเมริกา หลังจาก ปธน.ทรัมป์ได้เลื่อนการแบนหัวเว่ยออกไป 90 วัน ล่าสุดได้ส่งสัญญาณอยากจะทบทวนกันใหม่หลังจากรัฐบาลจีนประกาศว่าหากแบนหัวเว่ยจะไม่ส่งออกแร่ Rare earth ซึ่งมีปริมาณการส่งออกกว่า 80-90% จากจีนไปสู่ตลาดโลก ในขณะที่ ปธน.ทรัมป์ได้ไปแบนเกม Console ที่ผลิตในจีนแทน โดยรวมแล้วสงครามการค้ายังไม่ได้มีอะไรใหม่ ต่างฝ่ายยังต่างบีบให้มีการเจรจากัน โดยเบื้องต้นคาดว่าจะเป็นในที่ประชุม G-20 สำหรับประเด็นอื่นๆ คือการเลือกตั้งของอินเดียพบว่า นาย โมดี้ได้รับเลือกให้เข้ามาดำรงตำแหน่งอีกครั้งหนึ่ง โยจะมีวาระอีก 5 ปีโดยมีเป้าหมายคือ การพัฒนาอินเดียให้มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดเป็นอันดับที่ 3 ของโลก ภายในปี 2030 ทางฝั่งยุโรป มีการประกาศลาออกของ นายกรัฐมนตรีหญิง นาง เทรีซ่า เมย์ หลังจากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงกับ EU

หลังจากประสบความล้มเหลวในการยื่นร่างแผนออกจาก Brexit ล่าสุด นายกรัฐมนตรีอังกฤษ นาง เทรีซ่า เมย์ ประกาศลาออกจากตำแหน่ง ต้อติดตามว่า นายกรัฐมนตรีคนใหม่จะจัดการปัญหา Brexit อย่างไร อย่างไร ทางฝั่งดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจของเยอรมันโดย IFO (IFO Busniess Climate) เดือน พ.ค. ปรับตัวลดลง -1.3 จุด เป็น 97.9 จุด ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน พ.ย. 2014 และต่ำกว่าตลาดคาดที่ 99.1 จุด จากความเชื่อมั่นต่อสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบัน (Current Assessment: -2.8, 100.6 จุด) ที่ปรับตัวลดลงมากท่ามกลางความไม่แน่นอนจากหลายปัจจัยทั้งความตึงเครียดทางการค้าที่รุนแรงขึ้น และการเจรจา Brexit ที่ยืดเยื้อ ทางฝั่งความเชื่อมั่นต่อสถานการณ์ในอนาคต (IFO Expectations) ทรงตัวที่ระดับต่ำเท่ากับเดือนก่อน (95.3 จุด)

รายงานการประชุมนโยบายการเงิน (Meeting Minutes) รอบวันที่ 30 เม.ย.-1 พ.ค. ระบุว่าคณะกรรมการส่วนใหญ่เห็นควรที่จะอดทนรอประเมินสถานการณ์ในระยะข้างหน้าก่อนที่จะตัดสินใจปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้ง นอกจากนี้ คณะกรรมการส่วนใหญ่มองเงินเฟ้อที่อ่อนแอในช่วงที่ผ่าน เป็นเพียงผลจากปัจจัยชั่วคราวเท่านั้น และนโยบายการเงินตอนนี้มีความเหมาะสมและไม่เห็นความจำเป็นที่จะต้องปรับเปลี่ยนในตอนนี้ ซึ่งสะท้อนถึงโอกาสที่ Fed จะปรับลดดอกเบี้ยลงในปีนี้ยังมีจำกัด

นักวิเคราะห์คาดว่าFed จะคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25-2.5% ตลอดทั้งปีนี้ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะหลังจากที่ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรััฐฯ กับจีนรุนแรงขึ้นผิดจากที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ (สหรัฐฯ ปรับขึ้นภาษีนำเข้าจาก 10% เป็น 25% กับสินค้าจีนกลุ่ม 2 แสนล้านดอลลาร์ และเตรียมปรับขึ้นภาษีนำเข้ากับสินค้าจีนเพิ่มเติมอีกมูลค่า 3 แสนล้านดอลลาร์) ขณะที่จีนตอบโต้โดยปรับขึ้นภาษีนำเข้าจาก 5-25% เป็น 10-25% กับสินค้าสหรัฐฯ กลุ่ม 6 หมื่นล้านดอลลาร์)ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อคาดว่าจะกลับมาเพิ่มขึ้นในระยะข้างหน้าตามตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง

ผลการเลือกตั้งของอินเดีย นาย Naredra Modi ได้เสียงถล่มทลายและกลับมาเป็นประธานธิบดีได้เป็นสมัยที่ 2 โดยจะมีการดำรงตำแหน่งไปอีก 5 ปี นโยบายหลักของ คุณ โมดี้ จะมุ่งเน้นให้อินเดียพัฒนาเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสามของโลกภายในปี 2030 ซึ่งนโยบายต่างๆล้วนแล้วแต่ทำได้สำเร็จในอดีต ไม่ว่าจะเป็น การเปลี่ยนโครงสร้างภาษี GST tax ซึ่งก่อนหน้าการขนส่งสินค้าข้ามรัฐจะต้องเสียภาษีซ้ำซ้อน , การยกเลิกธนบัตรใบละ 500 และ 1,000 รูปีเพื่อลดปัญหาคอร์รัปชัน

อินเดียเป็นประเทศหนึ่งที่ได้รับผลกระทบกับสงครามการค้า เนื่องจากสัดส่วนการส่งออกของอินเดียไปยังประเทศอเมริกามีไม่มาก รวมถึงอินเดียเน้นการบริโภคภายในประเทศเป็นปัจจัยหลักในการเติบโต ผลกระทบของสงครามการค้าที่มีต่ออินเดียจึงน้อยตามไปด้วย ในขณะที่หากลงทุนในประเทศอินเดีย สิ่งหนึ่งที่ต้องจับตามองคือ ราคาน้ำมันดิบ เนื่องจากอินเดียเป็นประเทศที่นำเข้าน้ำมันดิบในปริมาณมาก หากราคาน้ำมันดิบขึ้นจะทำให้ต้นทุนสินค้าในประเทศเพิ่มขึ้น ซึ่งไม่เป็นผลดี ในขณะที่บริษัทที่เกี่ยวกับพลังงานในประเทศอินเดียค่อนข้างน้อย ดัชนีตลาดหุ้นของอินเดีย จึงได้รับผลกระทบเชิงลบหากราคาน้ำมันดิบปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น (หากราคาน้ำมันดิบทรงตัวระดับต่ำๆ หุ้นอินเดียจะได้รับประโยชน์)